Komentari trgovanja i dešavanja na tržištu

[panzer]

Nekad je moralo početi a naznake su da to ovo sad. I početak ove sedmice odnosno mjeseca su dobri. Bitno je da nema nekog forsiranja, dizanja cijena na silu i onih konstantnih skokova po 5 % i više. Ima rasta cijena ali ima i predaha između toga što je vrlo dobro.

Čak i da se ovo raspoloženje u tekućem mjesecu ne nastavi odnosno da se rast zaustavi, godina će najvjerovatnije biti bolja od predhodnih. Daleko je bolje za berzu i za većinu ulagača kada u nekoliko mjeseci imaju prinos od 20%-30% nego kada u nekoliko sedmica imaju više od 100%. Bitna je konstantnost a ovogodišnja kretanja daju naznaku da bi blagi pozitivni trend mogao trajati duže vrijeme.
To privlači nove ulagače i povećava se likvidnost na tržištu.

S druge strane, poslovni rezultati emitenata će biti "miješani". Kod BH telecoma treba očekivati dobar rezultat, Bosnalijeka i cementara nešto lošiji od ranijih godina ali opet solidan, Elektroprivrede BH oko nule dok bi Ep HzHB trebao biti znatno bolji. Energoinvest će vjerovatno održati dosadašnji performans ukoliko ne uključe naplatu dijela prijeratnog duga što bi znatno popravilo bilans uspjeha.
FDS je najveća nepoznanica i da je SASE ozbiljna institucija te dionice bi davno bile stavljene pod suspenziju zbog svih dešavanja oko firme.
Bankarski sektor je na udaru zbog spornih kredita pa i tu treba sačekati konkretne podatke ali treba biti na oprezu.

Ni ranije nije bilo velikog uticaja na cijenu dionica prilikom objava finasijskih izvještaja pa ne treba ni sad očekivati ali se dobar ili loš rezultat vremenom odrazi na cijeni.

[panzer]

Malo Birtićevih dogodovština:

Hrvatsko tržište kapitala je zauvijek izgubilo dvjesto tisuća malih ulagača, jer nisu bili educirani – reče Korporativni Financijaš. On i vlasnik tvrtke koja ima potencijala širiti se u regiji sjedoše na jedan od ručkova na kojima prvo trebaju zaključiti koliko je novca za to potrebno, a potom, ako ga tvrtka nema, vlasnik mora vidjeti može li toliko kupiti od banke, jer je tamo novac najjeftiniji, ili će kapital steći prodajom udjela u kompaniji. U društvu u kojem se uči koliko i na Canary Wharfu našao sam se i ja. “Samo zato što nisu bili educirani ljudi misle da je burza prevara, i više se nikad neće vratiti. Kao ni njihova djeca”, dodao je Korporativni Financijaš.

Edukacija i utjecaj reklama
“A joj, lipi moj”, rekoh mu, “kako bi ti nazvao analitičara koji prodaje dionicu čiju ti je kupnju preporučio? Da si samo vidio užas u njegovim očima kad sam mu spomenuo korelaciju Fedove kamate i kretanja indeksa. Ono, na čelu mu piše da prvi put čuje za tako nešto, a oči mu govore da zapravo i ne kuži gdje je njegova bruka, u tome što ne zna bulaznim ja gluposti, a on se ne usudi kontrirati, to jest sramota će ga biti poslije, jer nije reagirao, ili ja znam o čemu govorim, pa se sramoti i sad, a sramotit će se i poslije. Ili, kako bi ti nazvao burzu na kojoj postoji ma i jedan direktor brokerske kuće s kojim se njegov najmlađi broker, formalno pripravnik, sprda da nikad u životu nije izračunao P/E? Čovjek koji se potukao, doslovce potukao s analitičarom za kojeg kaže da je na kokainu, lakonski na to kaže da direktoru P/E nikad u životu nije ni trebao. O. K., nije prevara, ali daj mi neki izraz za to”, nasmijali smo se obojica. Doista, super je gledati novu generaciju hrvatskih financijaša, kojima je suđeno da ovu zemlju, nakon osnovne četiri računske financijske operacije, nauče razlomke. I ti novi nose prugasta odelca i geliraju kosu, ali se od pete do tjemena grče smijući se gardi kojoj, jer svašta se moglo dogovoriti u restoranima za napuhavanje, nikakvo znanje nije trebalo da bi se bogatili. Ovi novi ipak znaju da je Fed privatan.
“I, ne slažem se s tobom da je tih dvjesto tisuća zauvijek izgubljeno”, rekoh.
“Kružio sam Hrvatskom i educirao ljude. Doista ne znam kako...”
“Daj, je li tebi mozak otišao na kvasinu, ili se samo praviš lud?”, upao sam mu u riječ.
“Ha!, isti u tekstovima, i za stolom”, nasmija se on opet.
“Koliko si ljudi okupljao na tim edukacijama? Pedeset? Hajde, neka ih je bilo sto po edukaciji, i da si bio u dvadeset gradova i gradića. Ma, neka nije ni 2000, neka si ih educirao 10.000’. Što je tih 10.000 prema televizijskim reklamama koje vidi dva ili četiri milijuna ljudi!? Zamisli samo prekomjerno nadraživanje lakomosti masa televizijskim reklamama u kojima se govori da je fond taj i taj napravio ovoliko, a drugi fond toliko i toliko na mjesec.”


Štede umjesto da investiraju
Da se ne zafrkavamo. Vidjeli smo kakav je utjecaj Ina imala na indeks, a mislim da nije neutemeljeno nadati se da ćemo vidjeti i kakav utjecaj ima prelijevanje samo dva posto depozita na burzu. Tri milijarde kuna. Ili, da se stvarno zafrkavam, što je to ciklus? Pa, ciklus bismo mogli definirati kao razdoblje u kojem znalci i insajderi u miru Božjem akumuliraju dionice i ostale vrijednosti, koristeći strah običnih smrtnika koji su u pravo vrijeme na pogrešnom mjestu, dakle štede umjesto da investiraju. ‘Market makeri’ vrlo lako mogu otjerati i hrabrije neznalice i kukavice znalce, i omogućiti hrabrim znalcima da, naravno, koliko novca imaju, u miru akumuliraju. Da bi oni na kraju ciklusa prodali svoje dionice, treba još pozvati u igru i znalce trtaroše, i hrabre neznalice, a na samom kraju dolaze kukavice neznalice. “Znaš zašto će se tih 200.000 ljudi vratiti na burzu? Zato što neće moći gledati da svi oko njih zarađuju, a oni ne. Zamisli užasa. Prekomjerno reklamiranje, a na poslu stalno slušaš kako se kolege hvale da su na dionicama zaradili deset posto na dan, ili su im fondovi napravili deset posto na mjesec. Mislim da su ti ljudi već ošišani. Nudim okladu o večeru”, rekoh.
“Ma, tko god dobio okladu, ja ću platiti večeru”, reče Korporativni Financijaš.

Mogu se na berzu "vratiti" oni koji ne znaju šta da rade sa svojih 50.000 ili 100.000 KM (a gledaju da uštede 1 KM kada kupuju osnovne namirnice jer "znaju" koliko one vrijede), ali to nije rješenje niti je to dobro za tržište kapitala uopšteno. Ljudi se moraju obrazovati jer se pokazalo da su, u finasijskom značenju, totalne neznalice. Ako se to ne promijeni onda nema ni ozbiljnih finasijskih tržišta.
Nije rješenje da takvi ponovo budu aktivni na berzi. Moraju znati šta kupuju i šta prodaju i tek onda će stvari krenuti pravim tokom.

[panzer]

Informacije posljednjih dana govore da se bilježi neto odliv kapitala sa tržišta u razvoju gdje se spominje BRIC grupa ali se tu, interesantno za naš dio, treba dodati i Istanbulska berza koja je isto tržište u razvoju. Odliv se primjeti već duže vrijeme mada sada to govore gotovo zvanično.

Te informacije su dobre za naša tržišta jer se najavljuje povratak na razvijena tržišta ali i krajnja (frontier) tržišta što može značiti da će se inostrani fondovi ponovo zainteresovati za ovaj dio. U East Capitalu su to potvrdili:

http://www.eastcapital.com/en/blog/2011 ... nvestments

[panzer]

Poslije Hypo brokera i Raiffesen b. ulazi pod okvir banke.
A ASA je odlučila već ranije:

Sazivanje Skupštine društva - "ASA Finance" d.d. Sarajevo
1.Donošenje odluke o prodaji supsidijarnog društva ASA BROKERS d.o.o. Sarajevo.

Da vidimo kome će se Zijo i Bunjo pripojit. Možda FDS-u.

[Damirko]

Opet TGT na 5KM....

[panzer]

Noć sa ponedjeljka na utorak u Tripoliju je protekla mirno, a tokom dana nazirali su se pomaci ka normalizaciji situacije, na što ukazuju poruke pristigle u direkciju Energoinvesta u Sarajevu.
Energoinvest je tokom današnjeg dana poduzeo operaciju grupisanja radnika raštrkanih po objektima u Libiji (ukupno ih je 79) kako bi im obezbijedio sigurnije uslove boravka i, ako zatreba, počeo pripreme za evakuaciju.
Ta kompanija u Libiji učestvuje u izgradnji objekata vrijednih 200 miliona eura i na području Bengazija ima uskladištenu veoma vrijednu opremu i materijal. Posebna briga posvećena je radnicima koji to čuvaju.
„U svakom trenutku smo spremni angažovati i avion za evakuaciju", kazao je generalni direktor

Izgleda ni jedna godina ne može proći a da se ne desi nešto nepredviđeno. Ili je globalna finansijska kriza ili neko od domaćih napravi problem ili na tim tržištima dođe do previranja...

Juče je entitetska vlada donijela jednu odluku o državnim firmama:

Vlada Federacije BiH je, na današnjoj sjednici u Sarajevu, na prijedlog Federalnog ministarstva energije, rudarstva i industrije, donijela Odluku o načinu knjiženja uplaćenih novčanih sredstava koja se dodjeljuju iz pasivnog podbilansa privrednim društvima s većinskim državnim kapitalom u 2010. i 2011. godini.

Prema ovoj odluci ova sredstva će se knjižiti na kontu za dugoročna vremenska razgraničenja.

Sredstva bi ostala evidentirana na ovom kontu do trenutka donošenja pojedinačnih odluka Vlade FBiH i skupština privrednih društava o pokretanju postupka dokapitalizacije.

Prema ovome bi sredstva uplaćena Energoinvestu prošle godine od "iračkog duga" trebala ići na pasivni podbilans ali mi nije jasno može li firma koristiti ta sredstva u poslovanju jer taj iznos može zamijeniti kredite odnosno uštediti skoro milion KM na nekoj kamatnoj stopi od 9%

[panzer]

Nekad bi to bila velika vijest. Kad istanbulska berza dokapitalizuje SASE. Danas niko ne obraća pažnju na to:

Pisma namjere kojima se iskazuje interes za sticanje vlasništva SASE, u skladu sa Zakonom o tržištu vrijednosnih papira Federacije BiH, uputile su tri turske institucije tržišta kapitala protekle sedmice Sarajevskoj berzi-burzi vrijednosnih papira.
Respektabilne finasijske institucije Istanbulska berza, Takasbank koja za Istanbulsku berzu obavlja poslove poravnanja i Centralni registar Turske imaju namjeru steći po 5% dionica SASE.

Nadzorni odbor SASE je na sjednici održanoj u petak 25. februara podržao ulazak u vlasništvo navedenih institucija putem emisije novih dionica zatvorenom prodajom te naložio Upravi berze da pokrene proceduru dokapitalizacije.

Istaknuto je da bi uspješnim okončanjem dokapitalizacije SASE ne samo priskrbila dodatni kapital za dalji razvoj već i mogla računati na druge koristi u vidu većeg prisustva inostranih investitora, transfera znanja i povećanja kapaciteta berze.

Koliko su oni spremni "pomoći" toliko domaći gledaju da ih maksimalno iskoriste. Ako bi kojim slučajem prenijeli bar dio propisa sa IMKB-a, to bi značilo da Blekić više nema šta da radi na SASE. Ipak, mala je vjerovatnoća da će oni, i ako kupe udjele, tražiti strožiji nadzor nad trgovanjem.

[panzer]

QVT, nastavak izlaska sa ovih prostora. Kupac udjela fonda bi mogla biti Sarajevska pivara sudeći po dobrom rezultatu iz prošle godine(Torabi i BH2O su dali poticaj rastu dobiti)

[panzer]

NN: Koje mjere preduzimate da poboljšate tržište?

DEDIĆ: Provedbom sistema mjera koje su usvojili organi Berze spriječićemo manipulacije na tržištu kapitala. Prije svega, doći će do značajnog delistiranja emitenata tako da će umjesto sadašnjih više od 500 emitenata na tržištu Sarajevske berze ostati ispod 200 kompanija. Takođe, uvešćemo prekidbene aukcije kao mehanizam koji će spriječiti suvišno odstupanje od cijena po kojima su zaključene zadnje transakcije na Sarajevskoj berzi.
NN: Šta to konkretno znači?

DEDIĆ: To će značiti da će, ukoliko dođe do značajnog odstupanja kursa dionica biti prekinuto trgovanje, ostali učesnici biće pozvani da učestvuju na aukciji i ukoliko niko od njih ne pokaže interes, trgovanje će biti nastavljeno sa onima koji su učestvovali i prije prekidbene aukcije.

Mi se nadamo da će to spriječiti pokušaje manipulacije, da ćemo na taj način dati veći kredibilitet i integritet tržištu kapitala. Biće tu i nekih drugih mjera, a postoje i neke koje već primjenjujemo. U svakom slučaju, nadamo se da će ovo biti dobra poruka investitorima da još više investiraju na tržištu Sarajevske berze

dobro jeste ali da vidimo šta će uraditi

[panzer]

Prema nezvaničnoj info dobit Solane je oko 1 mil KM. Ukoliko bi se to potrdilo na zvaničnim izvještajima, značilo bi da je firma sa ulaganjima u povećanje kapaciteta iz prošlih godina konačno "stala na zelenu granu". Akumulirana dobit bi iznosila oko 6 KM po dionici.