Elektroprivreda BIH

[montypython]

Pošto dobiti nema jer se zasad vodi kao socijalna firma/bolnica ili šta već, ne može se računati preko P/E što je meni inače vrlo dobar orijentacioni pokazatelj. Kad ima dobiti može se uzeti da firma vrijedi tržišno onoliko koliko joj je 20 godišnja dobit. tj P/E=20. Npr kad bi dobit bila 60 miliona (ne kao izuzetak nego konzistentno) onda bi mogli reći da vrijedi tržišno milijardu i 200 miliona. Ili za EP po dionici 60/30 m=2KM pa puta 20 g=40 KM. Ovo najgrublje naravno zavisi i od grane može P/E biti I 15 ali i 25. U principu ako je tržišna veća od npr 25 godišnjih dobiti meni je precijenjena a ako je niža od 15 za mene potcijenjena. Što opet nije zapisano u kamenu jer npr Tesla ima P/E preko 150 pa nije panična rasprodaja (ali biće) .
Da se vratim EP bi mogla imati npr dobit 150 m godišnje redovno bez problema I dakle vrijediti tržišno 100 KM ali trenutno je socijalno poslovanje i dobiti nema pa čitava priča gore nije primjenjiva.
Kad je tako, najsigurnije je ići na knjigovodstvenu vrijednost koja je sada mislim oko 100 KM. Kad bi neko izvana htio da kupi/privatizira EP koliko bi platio postrojenja, TE HE VE, zgrade, zemlju, koncesije znanje zaposlenika itd I sl. Ja mislim da to vrijedi mnogo više od tih 3 mlrd odnosno 100 po dionici koliko njima piše u knjigama. Evo npr kad su prije 10 godina pokušali napraviti HE Vranduk od 19.6 MW procijenili su to na cca 127 miliona KM. Ako je tada bilo toliko u današnjim parama to bi bilo bar 150 m ili preko 7 miliona po MW. Ako znamo da EP ima cca 520 MW kapaciteta, samo u HE onda samo to vrijedi 3.5 milijarde KM ili preko 100 po dionici samo HE itd isl. Ja bih rekao da realno EP vrijedi min 150 KM po dionici I da bi toliko platio svaki strani investitor da mu se ponudi recimo u privatizaciji. Međutim pošto živimo u nenormalnoj zemlji sa needukovanom populacijom i "investitorima" koji sve ovo gore NE znaju recimo da je to 120 KM. Ovo ne znači da će cijena na berzi tj tržišna toliko I biti ali pitano je koja je realna vrijednost. Ja mislim da je bar 120 KM a ako dođe do sloma zelene agende u sljedećih par godina onda, iznad 150 KM.

[Skendi122]

Veceras gledam Konakovica na Face tv. Prica o Niksicevoj vladi i u komparaciji sa Novalicevom vladom rezultati se ne mogu kao porediti. Ova vlada ima izvanredne rezultate, i naravno ni rijeci o Elektroprivredi.

[Skendi122]

Nevjerovatno je da tako ignorisu sve ovo sto se desava oko elektelroprivrede. Sta mislite moze li se desiti da vlada u doglednom periodu pocne da pravi balon na dionici elektroprivrede i pokusa na taj nacin sanirati dugove. Sigurno bi bio veliki broj onih koji bi se upecali bez obzira na poslovanje.

[Sabur2]

Misliš da prodaje svoje dionice?
Za to treba odluka parlamenta.

[brzi]

Sve dok Vlada ne mora da gura Elektroprivredu, Vkada se Elektroprivredom neće ozbiljnije ni baviti.
Da se i nama desilo kao u Srbiji pa da Vlada mora uzeti kredit MMF-a, onda bi morale da se dese i ozbiljnije promjene.

[montypython]

Opet struja na berzi u minusu. Danas oko podne na HUPX cijena struje ide do minus 125 E/MWh. Očito je proizvodnja prevelika u tom dijelu dana zbog solara a s obzirom da je vikend, potražnja je mala. Hoće li biti novih kolapsa mreže? Kao što se vidi iz donjeg članka sad je opšteprihvaćeno objašnjenje da je ispad mreže u Španiji i Portugalu bio uzrokovan prevelikim učešćem obnovljivih izvora, posebno solara. Sad se vidi da je mreža ugrožena skoro svaki dan i da neke zemlje već preventivno isključuju solare mada se o tome mnogo ne govori jer ugrožava narativ. Međutim neće se to moći dugo sakrivati.
https://energetika.ba/novosti/u-makedon ... reze/24258

[brzi]

Solari su bar donekle predvidivi, šta je sa VE, prije par dana se vraćam s Jadrana, nijedan točak se ne vrti. Nema proizvodnje nikako.

[veliki dedo]

Pošto dobiti nema jer se zasad vodi kao socijalna firma/bolnica ili šta već, ne može se računati preko P/E što je meni inače vrlo dobar orijentacioni pokazatelj.....

Hvala ti na odgovoru, detaljnoj analizi i objašnjenju.

[aid]

I ja zahvaljujem Montyju na izvrsnoj analizi.

Volio bih znati kakvo je njegovo mišljenje o tržišnoj vrijednosti ODS kao zavisnog preduzeća EPBIH,čije osnivanje je planirano već u august ove godine.
Obzirom da je planirano da EPBIH bude 100% vlasnik ODS tako što će mu izdvojiti znatan dio svoje sadašnje imovine I radnika, odnosno svu distribuciju, otvaraju se slijedeće dileme:
Da li će samom činjenicom reorganizacije u očima investitora porasti navedena procjenjena tržišna vrijednost JPES u cjelini I cijena na sase,
Koliko bi vrijedili pojedinačno ODS ,a koliko ostatak JPES (za koji je Monty dao procjenu preko instalisane snage,bar kako sam ja razumio)
Kakva bi bila eventualna početna tržišna cijena na SASE jednog I drugog dijela odmah po uvrštenju na berzu kada bi se ODS formirao izvajanjem I nastala distribucija kao dd ( po modelu u RS gdje ih ima više I sva su dd na berzi).
Distribucija na nekom području je monopol I mora biti strogo regulisan ,a drugi dio JPES je proizvodnja koja to nije I uvijek teži deregulaciji , a tu su I rudnici dio proizvodnje u zavisnim preduzećima , što daje komplikovanu organizacijsku strukturu.
Mi dioničari upravljamo direktno u skupštini JPES , a onda namještenici firme bez kontrole skupštine Odlučuju o svim pitanjima u zavisnim društvima I uz to nemamo ni transparentne izvještaje o poslovanju tihzavisnih doo niti konsolidovani izvještaj.
Čini mi se da je uprava u svom prijedlogu zamislila da ODS bude samo još jedno zavisno preduzeće za koje će računovodstveno prikazivati I zaseban obračun kao dio ukupnog rezultata,a ne I za rudnike iako e upravljanje I vlasnička struktura biti identična, što znači da se ne mogu odlijepiti od postoje organizacije.
Mislim da bi za sve dioničare JPES bilo bolje rješenje sa više dd na berzi po ugledu na RS,zbog veće tržišne vrijednosti u zbiru ,veće likvidnosti I lakše dokapitalizacije, s tim da radi proizvodnog portfolija ne treba atomizirati dalje proizvodnju.

[montypython]

Moram priznati da ovo dosad uopšte nisam pratio tako da nemam neki stav. Ja sve ovo "donošenje novih zakona", "usklađivanje sa EU" i sl vidim samo kao razne vrste nametanja stavova izvana a u interesu tih izvana. Oni (tzv Energetska zajednica, ambasadori, Usrulja, EU...(i oni koji stoje iza svega) imaju svoje ciljeve i onda guraju naše u tom smjeru a mamac im je "ulazak u EU". Pravi ciljevi ostaju sakriveni a ističu se lažni. Npr nije napad na fosilna goriva zbog čistog zraka nego jer ih oni nemaju, nisu vakcine zbog Covida nego obrnuto, nisu "pametni gradovi" da nam bude bolje nego da se ne krećemo itd. Tako vjerovatno i ovo. Teško je prognozirati jer može ići u 100 smjerova. Ako podijele EP onda će valjda podijeliti i dionice. Ako da, kako? Moguće opet prema knjigovodstvenoj vrijednostI. Sve će ipak zavisiti od toga hoće li poslovati tržišno ili kao dosad odnosno hoće li dizati cijenu struje na tržišnu. Ako ne i nema dobiti, džaba im ikakve transformacije. Nula ostaje nula kako god je ti dijelio. Ako iz nekog razloga agendi odgovarala viša cijena struje i/ili tržišno poslovanje biće bolje i za dioničare. Od ovih što sada vode ništa ne očekujem to su samo pijuni koji se ništa ne pitaju. Lično mislim, a znam da se mnogi ne slažu, da je za dioničare najbolje i najbrže rješenje privatizacija ili otkup od strane većinskog. U ove papirne transformacije ne vjerujem puno ako ne bude povećanja proizvodnje uglja, povećanja cijene struje I dobiti.