BH Telecom

[Munger99]

Medjutim, zna li neko ko i zasto drzi u BHT-u oko 200 miliona maraka na racunima svake godine? Zar stvarno nema bolji nacin da se taj novac iskoristi?

[montypython]

Razloge za pad prošlih godina smo davno iskomentarisali. Stotine puta smo govorili o višku uposlenika, maloj produktivnosti, lošem menadžmentu i sl. Od prije nekoliko godina aktuelan je i Viber. Dakle ništa novo. međutim za prošlu godinu nisam siguran da nije SAMO Covid. Jer da dodamo na prihod i dobit efekat turista kojih nije bilo, i još koješta što su donijele mjere protiv Covida, moguće da bi dobili rezultate koji bi bili bolji od prethodne godine.

[panzer]

Nazalost se urusavanje BH telekoma nastavilo. Razlog tome nije samo COVID, svi su 2020 lose poslovali, ali ovo je trend koji traje 10 godina.

Neto dobit BHT-a:

2011 134.330.320
2012 131.700.576
2013 118.672.492
2014 78.587.866
2015 80.166.353
2016 92.799.266
2017 63.112.212
2018 56.201.494
2019 50.918.316
2020 47.178.907

Prihodi BHT-a:

2011 582.610.177
2012 578.980.755
2013 566.800.131
2014 551.196.576
2015 534.734.174
2016 523.632.795
2017 499.139.178
2018 480.413.376
2019 461.363.149
2020 440.655.527

Cijena BHT-a:

2011 18.27KM
2012 18.71KM
2013 20.00KM
2014 20.20KM
2015 18.30KM
2016 15.15KM
2017 12.26KM
2018 11.00KM
2019 10.33KM
2020 8.78KM

Prihodi pali 25% a dobit 65%.

Ovo se desi kada se firma bori da nauštrb zarade pokušava održati tržište. Jer nije BHT sam na tržištu. Pad je počeo kada se MTel ozbiljno uključio u tržišnu utakmicu a kasnije i Telemach. I sve to je začinio prirodni slijed razvoja tehnologija koje pojeftinjuju telekom usluge.
U ovom svemu najgore je prošao mostarski HT.

Ovdje trošak uhljeba i nije presudan u ovakvom razvoju situacije. I ne trebamo zaboraviti da je profitabilnost BHTa i dalje sasvim dobra. A sad, da li je trebalo rezerve potrošiti na nešto drugo to ostaje pitanje. Imamo primjer i Mtela ali i Telekoma Slovenije. Da je BHT išao na akvizicije kako bi to odradili?

[Sitna buranija]

Nazalost se urusavanje BH telekoma nastavilo. Razlog tome nije samo COVID, svi su 2020 lose poslovali, ali ovo je trend koji traje 10 godina.

Neto dobit BHT-a:

2011 134.330.320
2012 131.700.576
2013 118.672.492
2014 78.587.866
2015 80.166.353
2016 92.799.266
2017 63.112.212
2018 56.201.494
2019 50.918.316
2020 47.178.907

Prihodi BHT-a:

2011 582.610.177
2012 578.980.755
2013 566.800.131
2014 551.196.576
2015 534.734.174
2016 523.632.795
2017 499.139.178
2018 480.413.376
2019 461.363.149
2020 440.655.527

Cijena BHT-a:

2011 18.27KM
2012 18.71KM
2013 20.00KM
2014 20.20KM
2015 18.30KM
2016 15.15KM
2017 12.26KM
2018 11.00KM
2019 10.33KM
2020 8.78KM

E ovaj pad cijene od 2016. godine nema veze sa padom profitabilnosti i prihoda, već sa rasprodajama koje su započeli MI Group, a onda i Naprijed i BIG. Pad cijene dionice BHT bi se desio i bez njih baš zbog pada profitabilnosti, ali taj pad ne bi bio ni približno ovakav. Danas bi možda pričali o cijeni od 15-16 KM...

[Munger99]

Nikada mi nece biti jasno zasto BHT nije usao na trziste Republike Srpske i kupio Blic ili Eltu. Propustena prilika.

[Munger99]

Nazalost se urusavanje BH telekoma nastavilo. Razlog tome nije samo COVID, svi su 2020 lose poslovali, ali ovo je trend koji traje 10 godina.

Neto dobit BHT-a:

2011 134.330.320
2012 131.700.576
2013 118.672.492
2014 78.587.866
2015 80.166.353
2016 92.799.266
2017 63.112.212
2018 56.201.494
2019 50.918.316
2020 47.178.907

Prihodi BHT-a:

2011 582.610.177
2012 578.980.755
2013 566.800.131
2014 551.196.576
2015 534.734.174
2016 523.632.795
2017 499.139.178
2018 480.413.376
2019 461.363.149
2020 440.655.527

Cijena BHT-a:

2011 18.27KM
2012 18.71KM
2013 20.00KM
2014 20.20KM
2015 18.30KM
2016 15.15KM
2017 12.26KM
2018 11.00KM
2019 10.33KM
2020 8.78KM

E ovaj pad cijene od 2016. godine nema veze sa padom profitabilnosti i prihoda, već sa rasprodajama koje su započeli MI Group, a onda i Naprijed i BIG. Pad cijene dionice BHT bi se desio i bez njih baš zbog pada profitabilnosti, ali taj pad ne bi bio ni približno ovakav. Danas bi možda pričali o cijeni od 15-16 KM...

Ovakva firma po 9.5KM koliko trenutno trguje na SASE-u je i dalje poklon. Ovde gore govorim i sirim implikacijama investiranja u BHT jer 10 godina kola idu nizbrdo. Koliko ce jos trajati? Boga pitaj.

[panzer]

Problem je što se kod nas puno "glaba u prazno".

Zamisli medije koji su već odavno postali populistički i neuku javnost koja koja konzumira taj populizam ali i političare nakon kupovine Blica ili Elta kabela. Jedni bi pisali "patriotske hvalospjeve" a drugi bi to vidjeli kao "napad" i onda bi ta akvizicija bila sve samo ne ekonomska i poslovna.

Ovo govorim čak i u situaciji kada bi ovi znali kako napraviti kvalitetnu akviziciju i naknadnim aktivnostima koje bi donosili dobit a i pravila konkurenciju Mtelu.

[panzer]

BH Telecom prihodi od kamata 4,4 miliona KM a kod Elektroprivrede 4,45 miliona KM. Iako mi se čini da telekom ima puno više sredstava. Trebalo bi da imaju preko 300 miliona a Elektroprivreda oko 270 miliona.

Ili drže neoročeno. Ali držati ovolika sredstva godina je totalno beskorisno. Niti će uvoditi 5G niti planiraju kupovati druge firme a sredstva godinama stoje. Pogotovu sada kada u budžetu treba pokrpiti rupe.

[Sitna buranija]

Sada da žele izvući te pare, trebalo bi im 6 godina, jer su ih prije nekoliko godina rasporedili u fond rezervi. Sada mogu godišnje povlačiti samo 5% od iznosa dioničkog kapitala, a to je nešto manje od 32 mio KM. Uz redovnu dobit, naravno...

[Munger99]

Mogu li po nasem pozitivno-pravnom sistemu da otkupljuju nazad dionice? Sa obzirom na redovnost isplate dividende, mislim da bi to cak ponajbolji potez bio.

Ma da opet, dosta drugih solucija. Stvarno nerazumljivo drzati 200-300 miliona na racunima. Mozda ima neki dobar razlog sa kojim nismo upoznati.