Fabrika duhana Sarajevo

[panzer]

U četvrtak prošle sedmice na Sarajevskoj berzi prodat je paket 39,9 posto dionica Fabrike duhana Sarajevo (FDS) koji je do tog trenutka posjedovala Vlada Federacije BiH. Kupac ovih dionica bila je prilično nepoznata austrijska firma CID Adriatic Investments, iz koje je odmah po okončanju transakcije saopšteno kako je ova kompanija ustvari radila po nalogu i za interes američko-britanske korporacije BAT (British American Tobacco), koja je osigurala 42,7 miliona KM (21,4 miliona eura) za pomenutu kupovinu. Ova vijest je, naravno, uzburkala tradicionalno uspavanu bh. javnost.

Vlada se, očekivano, odmah počela hvaliti ovom prodajom, dok je opozicija žestoko napala i ovu prodaju, ali i cijeli aktuelni koncept rasprodaje državnog kapitala. Prvi čovjek federalne Vlade, premijer Fadil Novalić, danima je prije prodaje izjavljivao kako Bosnalijek, FDS i Sarajevo osiguranje “nisu nikakvo državno blago”, jer te kompanije, kako tvrdi, godinama uplaćuju mizerne iznose u budžet.

Često je pominjao i da se Vlada FBiH odlučila na prodaju državnog kapitala putem berze jer je to, kako kaže, najtransparentniji oblik prodaje kojim se prevenira bilo koja vrsta malverzacije. Potom je, nakon izvršene transakcije, pobjednički izjavio kako je ulazak BAT-a u FDS potvrda ekonomskog oporavka (F)BiH. Sve to zvuči na prvu jako lijepo, no, pitanje je da li je to zaista tako?
Bosnalijek, FDS i Sarajevo osiguranje nisu nikakvo “državno blago”? Uredu, premijer naravno ima pravo da tako misli. Međutim, kao prodavac baš i nema pravo da to javno kaže, naravno ako želi te kompanije da proda.

Prvo pravilo trgovine je da trgovac hvali svoju robu. Svjedoci smo da se federalna Vlada baš i nije pridržavala ovog jednostavnog pravila pa je shodno tome i dobila ovakav rezultat - samo 21,4 miliona eura za prodaju 39,9 posto dionica FDS-a. Kažemo “samo” jer je ista korporacija BAT lani u Hrvatskoj kupila Tvornicu duhana Rovinj (TDR) od Adris grupe za više od pola milijarde eura. Pola milijarde eura spram 21,4 miliona! Razlika je znatna, zar ne? Istini za volju, TDR je bila u privatnom vlasništvu i njeni su je vlasnici prije prodaje temeljito očistili i pripremili za prodaju te je u medijima dobro nahvalili. Ali isto to je mogla uraditi i federalna Vlada, koja se sada busa da namjerava prije prodaje “ozdraviti” Sarajevo osiguranje. Zašto onda nisu “ozdravili” i FDS pa ga tek onda prodali? Nažalost, to nije urađeno pa će sada u federalni budžet da legne “samo” 21,4 miliona eura, što je smiješno u poređenju sa pola milijarde eura za TDR.

Ali, šta se drugo i moglo očekivati u prodaji u kojoj sam prodavac ne hvali svoju robu, nego je kudi? Predstavnici Adris grupe su, recimo, prije prodaje TDR-a svakodnevno izjavljivali da je tvornica u Kanfanaru najmodernija u Evropi, da imaju veliki tržišni udjel, da su aktivni u regiji i tako dalje. Zbog toga su i dobili pola milijarde eura, naspram 21,4 miliona eura koliko je Vlada FBiH dobila za FDS. Također, ne treba smetnuti s uma da je BAT kupovinom pokazao kako ne smatra da FDS nije nikakvo blago. Idemo dalje. Ulazak BAT-a u FDS potvrda je ekonomskog oporavka (F)BiH. To je, uz dužno poštovanje, prilično nategnuta ocjena i prilično neutemeljena. Ako je to tačno, zašto se onda Hrvatska nije ekonomski preporodila nakon ulaska BAT-a u TDR? Zašto onda Srbija nije danas regionalna ekonomska velesila s obzirom na to da je BAT prije više od deset godina ušao u tvornicu duhana u Vranju? Ulaskom BAT-a u FDS u najboljem slučaju neće se ništa desiti.

Dr. Jože Mencinger, najbolji slovenski makroekonomista, proveo je prije nekoliko godina istraživanje u tranzicijskim zemljama i naučno, empirijski dokazao da strane investicije koje ulaze u već postojeće kompanije - kako je to slučaj u FDS-u - uvijek rezultiraju smanjenjem zaposlenosti, povećanjem nezaposlenosti i padom bruto proizvoda. Osim toga, BAT u našem slučaju nije kupio FDS, nego dionice, što ujedno znači da ih naprimjer može istog trena preprodati nekom trećem. A može također otkupiti i preostale dionice pa samostalno - i bez ikakvih obaveza prema Vladi FBiH - odlučivati o budućnosti FDS-a. Prodaja putem berze je najtransparentniji oblik prodaje, kažu iz Vlade FBiH. Nažalost, ni to nije tačno. Berza je samo jedna velika “pijaca” i to uglavnom špekulativnog kapitala. Na berzi može trgovati ko god hoće - legalne i dobronamjerne kompanije i pojedinci, baš kao i fiktivne i nepostojeće kompanije i sumnjivi pojedinci čiji je izvor novca upitan.

Najtransparentniji oblik prodaje za neku vladu je tenderska prodaja, na kojoj se pored cijene dogovaraju i ostali uslovi prodaje te budućnost firme i radnika. Iz federalne Vlade šalju poruke kako na berzi dionice kupuje onaj ko ponudi više. I to je tačno. Ali i na tenderskoj prodaji kompaniju kupuje onaj ko ponudi najviše, ali ko pored toga ponudi i najbolje uslove. Ako Vlada prodaje dionice preko berze, onda ona ne može uticati na budućnost te kompanije, očuvanje radnih mjesta i djelatnosti kompanije i tako dalje. U ovom konkretnom slučaju BAT može (ako otkupi dovoljno dionica) da odluči da modernizuje proizvodnju u Sarajevu.

Ali također može i da odluči da je zatvori. To je, nažalost, prilično česta praksa multinacionalnih korporacija u tranzicijskim zemljama jer one kupuju zapravo tržište. Upravo zbog toga je Adris grupa prilikom prodaje TDR-a sa BAT-om dogovorila da se u ugovor stavi da kupac neće u narednih pet godina gasiti proizvodnju u Kanfanaru. Kasnija dešavanja svjedoče da je bilo i osnova za to. Čim je preuzeo TDR, BAT je počeo gasiti sve brendove rovinjske tvornice. Tako je, naprimjer, Benston pretvoren u Rothmans, a York i Ronhill zamijenit će Pall Mall i Dunhill. Kakve su namjere BAT-a u vezi s FDS-om znaju samo čelnici ove korporacije. Na to se moglo uticati da je prodaja išla preko tendera, ali ne ako prodaja ide preko berze.

Prodaja Vladinih dionica FDS-a je dobila i političku dimenziju. Opozicija zamjera strankama na vlasti cjelokupni proces ovakve prodaje državnog kapitala. Fuad Kasumović, bivši zamjenik državnog ministra finansija, kaže da ljudi na vlasti već 20 godina rade isto - uništavaju javne firme i prodaju ih u bescjenje. Demokratska fronta (DF) pak kaže da je Vlada FBiH prodala 39,9 posto vlasništva za samo 42 miliona KM u kompaniji čiji je kapital na kraju 2015. iznosio 218 miliona KM. U DF-u su izračunali da je Vladin udio u FDS-u vrijedan zapravo 87,2 miliona KM i da je to cijena koju je trebala dobiti.

Mali dioničari FDS-a, koji zajedno kontroliraju preostalih 60,1 posto FDS-a, imaju također mnoštvo zamjerki na način prodaje i posebno cijenu. Ipak, u slučaju njihovih komentara treba biti obazriv jer oni zapravo samo žele dobiti za svoje dionice što veću cijenu, što je, doduše, normalno i legitimno. Međutim, s obzirom na to da je BAT nakon kupovine najavio daljnje dogovore sa CID-om o mogućoj kupovini “samo dijela duhanskog poslovanja FDS-a”, sve opcije za budućnost sarajevske kompanije - pa čak i one koje se baš i neće svidjeti ni malim dioničarima niti radnicima niti Vladi FBiH - ostaju otvorene. Kada se ima na umu sve pomenuto, onda je zaista teško oduprijeti se utisku da je opozicija ovog puta u pravu, jer se aktuelna Vlada očigledno upustila u rasprodaju državnog kapitala po starom dobro uhodanom modelu iz prethodnih 20 godina.

Nažalost, i ova je Vlada krenula linijom najmanjeg otpora, izbjegla je i zaobišla sve instrumente i institucije (tender, agencije...) kako bi prodaju maksimalno pojednostavila i pojeftinila, što u potpunosti odgovara međunarodnim finansijskim institucijama i stranim investitorima koji će za male pare dobiti kompanije koje u BiH nešto vrijede, odnosno, što je još važnije, njihovo tržište. Međutim, to uopšte nije dobra opcija za bh. ekonomiju i privredu u cjelini, za očuvanje radnih mjesta i za radnike.

[beavis]

Mene samo interesuje gdje su bili ovakvi članci a i opozicija prije prodaje? Znalo se da akcizna politika u BiH ide jako na ruku multinacionalkama i da će dotući domaće igrače. Niko tada nije napisao ni riječi. Niko nije branio domaću industriju nigdje niti u parlamentu niti u medijima. Kada je krenulo nelegalno tržište država ( i pozicija i opozicija ) nije uradila ništa da sankcioniše aktere nelegalnog tržišta. Da je možda neko od prije pobrojanih nešto napravio da zaštiti domaću privredu i tržište FDS bi danas sigurno vrijedio više a i bio prodat za više. Kako neko nekad reče, naknadna pamet je najskuplja.

[Sabur2]

Bilo je ovo preocigledno nastiman kupac. Prikupljanje sa strane na skrbnicima odgadjanja, cijena itd.
Znam da je direktor predstavnistva PM za BiH cak isao u OHR u vezi sa ovom prodajom i to nakon sto su ustanovili da ne mogu doci do vecinskog paketa nikako. Kazu da je jos proljetos rekao da je FDS vec prodat.

[slucajni prolaznik]

Interesantno …vrlo ..moze li vise detalja ? Gdje je sad taj direktor ? Jel PM imao spremnu strategiju ? Jel bas tako bilo da se vec u proljece znalo da je "pao dogovor " ? ..prosto za nepovjerovati kad jos danas ima 60 % slobodnih dionica ..ili je taj direktor lose procjenio il ti nama pricas price za malu djecu …:-)

[slavuj]

fds stekao vecinski udio u duf-u sib ar invest
FDS DD SARAJEVO Sarajevo, BIH 52,52

direktor fds vedri i oblaci duf-om market invest:

Društvo
Saznajte više o društvu za upravljanje fondovima "Market Investment Group" d.o.o. Sarajevo

Rukovodstvo
Organi Društva su Skupština, Nadzorni odbor i Uprava Društva.
Funkciju Skupštine vrše vlasnici Fabrika duhana Sarajevo d.d. i Bioorganic d.o.o. Sarajevo;

Nadzorni odbor
Edin Mulahasanović, Dr.Sc., predsjednik

Maida Smajic Terzić, dipl. oec., član

Isan Selimović, dipl. oec., član

Uprava Društva
Midhat Pašić, dipl. oec., Direktor Društva

Mirzeta Dželo, dipl. oec., Izvršni direktor

[savjetnik]

Mislim da ovdje nešto ne štima.Na zvaničnoj web stranici Zif-a Mi group dd Sarajevo stoji da je je predsjednik NO fonda Šibić Amir,a direktor Sabahudin Alađuz,
Fondom upravlja Društvo za upravljanje fondovima "MARKET INVESTMENT GROUP" d.o.o. Sarajevo. Predsjednik NO je Maida Terzić - Smajić,a Alen Murguz, dipl. oec., Direktor Društva i Mirzeta Dželo, dipl. oec., Izvršni direktor.Ono što je posebno zanimljivo je da je kompletna operacija FDS krenula upravo od prodaje dionica koje je posjedovao ovaj fond 26400 dionica.Transakcija je obavljena na SASE 10.02.2016 po cijeni od 50,00 KM.Šteta koja je nanesena dioničarima ovog fonda je preko 900.000 KM obzirom da su prodate prije skupštine fds i nisu imali pravo na dividendu.Inače ovaj je fond pod kontrolom Selimović grupacije.

[slavuj]

E dobro je da se javio Savjetnik da ovaj događaj označi kao početak operacije FDS!Ljude koje on navodi kao članove NO zamjenila je gore pomenutra garnitura nakon što su DUF Market investment grup kupili FDS i Hasan Mašović iz Zagreba po pola!
Odluku o prodaji dionica FDS u vlasništvu ZIF Mi grup donijela je ova družina!Jedan od njih dakle donosi odluku da tuđe dionice po jevtinoj cijeni proda firmi koja je u njegovom vlasništvu!I tako je pošelo sakupljanje dionica FDS na skrbnike!Uglavnom parama fondova,bar ovaj dio koji je legalno plačan!
Elem,u za mene iznenađujućem tekstu E.Dizdarevića netačna je tvrdnja da mali dioničari posjeduju 60 posto dionica.tacno je da su skoro sve dionice u vlasništvu prvih deset dioničara pod apsulutnom kontrolom onih koji su zapravo i realizirali ovu aukciju!Dio njih su ovi ljudi sa predhodnog spiska!
Ttakođer je apsulutno netačno da su se mali dioničari borili samo da što bolje prodaju svoje dionice,oni su se u isto vrijeme borili i za sve one oštećene korisnike budžeta ,koji su ostali kraći za najmanje dvadeset miliona,koliko je trebalo biti veći iznos za koji je onaj,nadam se privremeni stečajni upravnik FBiH,prodao dionice u vladinom vlasništvu.Nadam se,da će neko pokušati rasvijetliti i njegovu ulogu u ovoj pljački.kao i sve poteze ovih kriminalaca oko pljačke imovine poreskih obaveznika,dioničara FDS i dioničara investicijskih fondova!
I još nešto,ovi pljačkaši bi sve ovo taslimili po Pravilniku o odredjivanju cijene dionica u vlasništvu Vlade FBiH,da nije bilo baš i samo malih dioničara.Naravno i medija koji su omogučavali da se javnost upozori na tu namjeru!Naravno da tome nije doprinio onaj profesor koji je u više navrata javno izjavio da se dionice FDS moraju prodati po tržišnoj cijeni.Pri tome je dobro znao ko to i na koji način kontrolira tu cijenu!Sramota,totalan krah tzv akademske zajednice! E sad,ako oni koji sigurno rade na rasvjetljavanju svega ovoga,angažiraju ovakvog vještaka ekonomske struke,onda će ovi pljačkaši još dobiti šestoaprilsku nagradu!A sad,udrite,vi koji ste tu zapravo samo zbog toga!Da ih štitite!

[savjetnik]

Iskren da ti budem mnogo stvari ovdje tek sad izlazi na vidjelo.Evo kad smo kod Zif-a Mi group oni su na svojoj zvaničnoj web stranici objavili sljdeće:Od 01.09.2016. godine mijenja se banka Depozitar Zatvorenog investicionog fonda sa javnom ponudom ''MIGROUP'' d.d. Sarajevo.Nova banka Depozitar je SBERBANK BH d.d. Sarajevo.Slućajno ili ne banka depozitar brokerske kuće AW Broker je SBERBANK BH d.d. Sarajevo.Prema informacijma koje sam dobio od jednog dobrog druga dobar dio zaposlenih u ovom fondu je napustio isti krajem 2015 godine iz razloga što nisu htjeli da rade ništa nezkonito,a jedan od razloga što su nisu htjeli da preuzmu odgovornost i da prodaju dionice FDS po 50,00 KM.

[panzer]

Da nije bilo toga pitanje je da li bih, npr ja mogao nabrati solidnu količinu dionica oko te cijene. Meni je odgovaralo.... A i generalno to je sve prošlost.

Mene više interesuje demontaža FDS koja predstoji. Davno je trebala biti urađena demontaža i čišćenje pravog i sporednog biznisa ali možda je i bolje da to urade austrijanci nego naši ljudi. Jeste da i tamo ima naznaka da ljudi vole keš ali manja je šansa da njima neko plaća keš kada se budu prodavali dijelovi neduhanskog biznisa nego našima tako da ima šanse da preostali dioničari dobro zarade nakon demontaže.
Nemaju ovi potrebe čekati godinama i manipulisati na berzi da bi preuzeli ostale dionice. Prije mislim da će se fokusirati na rasprodaju i isplate dividendi.

[slavuj]

Sve je to uglavnom već dogovoreno!Već sam davno napisao da se kroz preuzimanje neduhanskog biznisa moraju naplatiti svi koji su organizirali ono prikupljanje dionica po fiksnoj cijeni uz doplatu ispod stola.Naravno ne Dino,Sula,Rifko,Elkaz niti iko od onih stotinjak koji su po nekoliko puta prodavali po nekoliko stotina ili nekoliko hiljada dionica,oni su tu u osnovi sitni izvršioci!Ali je pravo pitanje gdje je ukalkulisan Sejo Babić i njemu slični!Vjerujem da ruke trljaju i neki odvjetnici,i oni će doći na svoje,nadam se!
Stvari se mogu zakomplikovati jedino ako neko odluči da se ozbiljno pozabavi ovom dugotrajnom kriminalnom rabotom!
I tu nema nikakvih nepoznanica!I baš zbog toga će gospoda CID požuriti sa tenderom!A treba vjerovati da će gospodin Premijer uskoro i primiti velikog investitora,kao što je Nikšić svojevremeno najavljivao da će se sastati sa gosp.Hadenom lično!
Jedino što meni nije jasna svrha ovog teksta E.Dizdarevića!On je opleo po Novaliću nakon što on više njegovom nalogodavcu nije potreban,bar u ovom poslu!A nije ni trepnnuo dok se Provalić baš provaljivao sa čitavom bulumentom plačenih analitičara i stručnjaka,izuzimajući samo cijenjenu profesoricu Arapović.
I nije teško primjetiti da ovu kontrolisanu kupovinu u više od dvjesto transakcija,nije ni pomenuo.I tvrdi da mali dioničari još kontrolišu 60 procenata,mada zna i dedino ime onih koji su stvarni gospodari najmanje dvadeset procenata dionica.