ZIF-ovi

panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

pa khov traži problem u tom kupovnom nalogu koji je navodno dogovoren a cijena je "veća" je od predhodne tržišne cijene. To je čista nebuloza. Normalno je se veće transakcije dogovaraju (i logično je da cijena bude veća ) . Tom logikom ni MG Mind nije mogao kupovati dionice Tržnice njemu bi trebalo blokirati poslovanje.
Ova tužba bi trebala biti pozitivna.
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Uvijek kasne sa objavom zapisnika sjednica KOMVP pa skoro nakon mjesec od održavanja javnost sazna šta su bile teme sjednice:

Na prijedlog Sektora za investicione fondove, Komisija za VP je razmotrila dostavljeni informaciju i jednoglasno odlučila sljedeće:
1. Informacija o izjašnjenjima NO DUF i ZIF u vezi smanjenja naknada za upravljanje fondom, prima se k znanju. Zadužuje se Sektor za investicione fondove da do 20.01.2011. godine pripremi informaciju o postupanju društava i fondova u vezi smanjenja naknada za upravljanje i prijedlog izmjene Pravilnika, kako bi Komisija razmotrila i odlučila o načinu smanjenja naknada za upravljanje.
Smanjiti iznose naknada. Vjerovatno to nije neko značajno smanjenje ali je bolje išta nego ništa.
montypython
Posts: 3791
Joined: 06 May 2010, 10:52

Re: ZIF-ovi

Post by montypython »

Ovo mi zvuci vrlo pozitivno. Ohrabrujuce je vec to sto neko uopste misli o ovom problemu (koji smo i mi ovdje vise puta prokometarisali), tj da je problem registrovan kao takav.
A to je po meni i glavni problem u vezi fondova. Smanjenje naknada (ukoliko ne bi bilo samo simbolicno) bi imalo po meni jako veliki pozitivni efekat. Prvo, smanio bi se odljev novca od primljenih dividendi i stvorili uslovi da sami fondovi podijele dividendu. Drugo podjela dividende izazvala bi mnogo vecu potraznju za dionicama fondova pa naravno automatski i dizanje cijene, vecu aktivnost na berzi generalno itd.
A i citavo to drustvo oko DUFova i ZIFova bi se motivisalo na aktivniji pristup a ne samo na cekanje da ti pecena kokos (tj naknada) padne s neba.
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Evo još nešto. Tabela sa procentom troškova u ukupnoj vrijednosti portfolia. Nema razlike u odnosu na otvorene fondove ali je zanimljivo da najveći fondovi imaju najveći procent.

Fortuna se ističe i po "štedljivosti" jer ima najmanji procenat a prednjači i po aktivnom vođenju portfolia.
Attachments
Pokazatelj_ukupnih_troskova.pdf
(126.08 KiB) Downloaded 346 times
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Nešto interesantno. Utiče na puno stvari i ima direktan uticaj na interese raznih skupina. Pitanje je koliko će biti realizovano od ovog:
09.02.2011 - Khov i Ministarstvo finansija pripremili novi predlog zakona
Komisija za hartije od vrijednosti (KHOV) i predstavnici Ministarstva finansija pripremili su Predlog novog zakona o investicionim fondovima u Crnoj Gori i on će najvjerovatnije danas ili sjutra biti objavljen na sajtu Vlade i naredne tri sedmice biti na javnoj raspravi, saznaju „Vijesti“. Premijer Igor Lukšić, prije 15 dana, kritički se osvrnuo na poslovanje investicionih fondova nastalih u vrijeme vaučerske privatizacije i zatražio hitno donošenje novog zakona u roku od 30 dana. Kako “Vijesti” saznaju, glavna novina biće otvaranje investicionih fondova, olakšana promjena društava za upravljanje fondovima i otvaranje mogućnosti da akcionari jednog fonda koji nijesu zadovoljni radom menadžmenta društava za upravljanje jednom ili dvaput godišnje mogu preći u drugi fond kojim se bolje upravlja. Naknada za upravljanje menadžmenta fondova zavisiće ubuduće od ostvarene dobiti, a ne od neto vrijednosti imovine fonda. Važeći Zakon o investicionim fondovima na snazi je već pet godina, ali su od završetka vaučerske privatizacije od fondova najviše koristi imali na početku samo menadžeri, a danas prave gazde fondova Atlas Mont, Eurofond, Trend, MIG, Moneta i HLT koje su po osnovu naplaćene provizije za upravljanje (do tri odsto neto vrijednosti imovine), dodijeljenih akcija, ali izvlačenja novca preko povezanih firmi i lica, inkasirali više od 80 miliona eura. Na skupštinama akcionara koje će biti održane odmah po usvajanju novog zakona (što se očekuje do maja ove godine), najvjerovatnije će se odmah pristupiti izboru novih menadžment društava
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Konačno se i Komisija umiješala:

http://www.komvp.gov.ba/bih/index.php?o ... 3&Itemid=1

da spriječi "spašavanje" udjela Hercegovina osiguranja.
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Fortuna je i dalje aktivna pa je sada značajan suvlasnik u MI-Groupu. Prave jaku divezifikaciju s tim da bi cilj mogao biti ulaganje u skladu sa interesom institucija iz Slo.
montypython
Posts: 3791
Joined: 06 May 2010, 10:52

Re: ZIF-ovi

Post by montypython »

Govorili smo ovdje u Januaru (a i prije) o tome da je tzv upravljacka naknada DUFovima ustvari legalizovana pljacka. Kako rece Damirko, za nekoliko izvrsenih transakcija godisnje (sto uradi i vecina od nas malih investitora i dionicara i to onako usput u pauzi poslova kojim se inace bavimo) DUFovi uzmu od ZIFova i po 2 miliona KM naknade i time prakticno isisaju svu dividendu koju ZIFovi dobiju od kompanija iz svog portfelja. Realno taj posao upravljanja bi mogao odraditi jedan zaposleni i to da radi skraceno radno vrijeme, tj to bi moglo vrijediti cca 50 000 KM godisnje max a ne 2 ili 3 miliona KM.
Uticaj na berzu je poguban, dionicari nisu zainteresovani za dionice fondova koji nikad ne dijele dividendu, prometi su mali a cijene su pale na smijesne nivoe.
Bilo mi je drago kad sam cuo pocetkom godine da je neko iz KOMVP uocio ovu anomaliju i da je bila zakazana i sjednica (mislim u Januaru o.g.) da se nadje nacin da se ova naknada smanji na razuman nivo (ili da se obracuna na neki primjereniji nacin pa da zavisi i od poslovanja fonda).
Da li neko zna da li se je nesto uradilo u ovom pravcu, da li je sjednica odrzana sta je zakljuceno i hoce li biti ista konkretno od te inicijative.
panzer
Posts: 11809
Joined: 11 Mar 2010, 21:30

Re: ZIF-ovi

Post by panzer »

Poznavajući stanje i načine vođenja tih aktivnosti najvjerovatnije od toga neće biti ništa. Prvo što je to prenagli zaokret za fondovski sektor, niko ne bi dopustio da mu skrešu prihode za više od polovine. Svim silama bi lobirali protiv toga. U tih dufovima ima i jakih imena i koje dobijaju dividendu na osnovu učešća. Dovoljno je da se malo pokrenu pa da inicijativa ostane zabacana među papirima u komisiji.
Sama komisija već mjesecima ima problema da funkcioniše kroz najosnovnije aktivnosti. I mora biti "nacionalni ključ" ili neko postavljanje "podobnih ljudi" pa se to čeka već duže vremena.

Ono što bi trebalo ispitati vezano za dufove je, stvarni troškovi njihovog poslovanja. Imaju li oni stvarno milionske troškove pa da im treba isplatiti naknadu od 2 ili 3 mil KM da bi ostvarivali neko normalnu dobit. Neka profitna marža bude i 30 % to opet znači da su troškovi minimalno 1,5 mil KM što je poprilična cifra.
montypython
Posts: 3791
Joined: 06 May 2010, 10:52

Re: ZIF-ovi

Post by montypython »

Zif Bonus imao je ove sedmice performans +9,86 %, +8,1 %, +6,6 % i danas +10 % i stigao za 4 dana sa 3,55 na današnjih 4,95. Pošto mu je zadnja dostupna vrijednost neto imovine po dionici (iz Septembra, sa njihove web stranice) 8,3 KM ispada da je današnja trž vrijednost 60 % od toga što je značajno više od ostalih fondova trenutno. Pogledao portfelj, ništa osobito.
Doduše prometi nisu veliki, ali npr na kraju trgovanja danas ostalo je 400 dionica na ponudi za kupnju po toj max cijeni a na prodaji nema nikoga.
Istovremeno npr BIG koji ima jači portfelj a neto vr po dionici je oko 10 KM, prodaje se trenutno po 3,86 KM što je ispod 40% NAV. ???
Post Reply