Komentari trgovanja i dešavanja na tržištu

[panzer]

Iskreno, ništa vrijedno komentarisanja... Kod svih dolenavedenih je stagnacija.

Rok za dostavu polugodišnjeg izvještaja za 2026. godinu ističe 31.07.2026. godine. Slijedeći emitenti su Berzi danas do 14:00 dostavili svoje izvještaje:
- Aluminij d.d. Mostar
- Automehanika d.d. Sarajevo u stečaju
- Croatia Osiguranje d.d. Mostar
- Energonova d.d. Sarajevo
- Feroelektro d.d. Sarajevo
- JP HT d.d. Mostar
- Merkur d.d. Sarajevo
- Privredna Banka Sarajevo d.d. Sarajevo
- Rudnici Gipsa d.d. Donji Vakuf
- Ozon d.d. Travnik
- Enker d.d. Tešanj
- Zenička Industrija Mlijeka (ZIM) d.d. Zenica

[panzer]

AI alati....

BH Telecom: S trenutnom cijenom od 14,60 KM, tržište trguje ovom dionicom uz P/E omjer od 12,16, što premašuje naš fundamentalni prag (ciljana cijena je 12,00 KM). Tržišna cijena je blago povišena u odnosu na zaradu jer investitori u nju ugrađuju povijesni sentiment "državnog srebra".Dividenda: Trogodišnji prinos na cijenu iz 2024. godine iznosi umjerenih 4,67%, no uočljiv je trend nominalnog slabljenja isplata u zadnjim godinama.

Preporuka: ZADRŽATI (HOLD) ako dionicu već posjedujete od ranije zbog likvidnosti, ali NE KUPOVATI AGRESIVNO na ovim razinama.


2. Sektor industrije i farmacije: Zamka u Kakanjskom cementu i stabilnost Solane

Slučaj HM Cement Kakanj ( Pažnja): Ova dionica predstavlja najveću fundamentalnu opasnost u portfelju. Njezin trogodišnji dividendni prinos na cijenu iz 2024. iznosi fantastičnih 11,41%, što privlači neiskusne kupce. Međutim, desetogodišnji EPS iznosi svega 4,26 KM, što implicira poštenu cijenu dionice od tek 42,60 KM. Trenutna cijena od 111,00 KM je potpuno neodrživa jer tvrtka isplaćuje veće dividende nego što u tom trenutku zarađuje, crpeći akumuliranu dobit iz prošlosti.

Slučaj Solana Tuzla ( Top Pick): Potpuna suprotnost cementu. Solana ima snažan EPS od 18,57 KM, što opravdava ciljanu cijenu od 185,70 KM. Trenutna cijena od 111,00 KM znači da je dionica izrazito jeftina, a dioničarima iz 2024. donosi stabilnih 10,22% dividendnog povrata.

Preporuka: PRODATI HM Cement Kakanj i kapital preusmjeriti u KUPNJU Solane dd Tuzla te Ingrama dd Srebrenik koji nudi visoku marginu sigurnosti

.3. Namjenska industrija: Istinska kapitalna elita

Ginex dd Goražde: Unatoč visokoj nominalnoj cijeni dionice na burzi, fundamentalni brojevi su besprijekorni. Desetogodišnji EPS od 155,52 KM diktira ciljanu cijenu od čak 1.555,20 KM. Rani ulagači ovdje ostvaruju brutalan dividendni povrat od 14,63% na uloženi novac iz 2024. godine, uz masovni rast same glavnice.Pretis dd Sarajevo: S EPS-om od 6,20 KM i poštenom cijenom od 62,00 KM, trenutačnih 37,00 KM na burzi predstavlja izvrsnu ulaznu priliku s potencijalom rasta od preko 67%.

Preporuka: KUPITI Ginex i Pretis. Ovaj sektor bilježi povijesnu ekspanziju na globalnom tržištu, a njihova operativna zarada u potpunosti pokriva i opravdava kretanje cijena.

4. Bankarski sektor: Racionalno utočište portfelja

ASA Banka dd Sarajevo: Pokazuje izvanrednu tržišnu zrelost. S ispravljenom cijenom od 228,00 KM, ona se nalazi gotovo u idealnoj ravnoteži sa svojom fundamentalnom ciljanom cijenom od 222,40 KM. Ulagačima iz 2024. donosi sjajnih 8,88% prinosa.NLB Banka dd Sarajevo: I dalje najpodcijenjenija banka na SASE-u s EPS-om od 85,61 KM i potencijalom rasta do 856,10 KM.

Preporuka: KUPITI NLB Banku za kapitalni rast, a ASA Banku držati kao stabilnu dividendno-razvojnu komponentu portfelja. PBS Banku izbjegavati jer je precijenjena.

[Sitna buranija]

Da mi je prodati Bosna RE po 200 KM, da se spasim tržišnog balona

Prilično je fino ovaj AI alat napravio pregled i analizu ovih emitenata, ali je kod Bosna RE uzeo pogrešan podatak za desetogodišnju zaradu po dionici. Umanjio ga je 20-tak puta

A i kod Energoinvesta halucinira

[panzer]

Izgleda ne može naći sve podatke koliko god da dobije sugestija, ili čak i kad ima podatke napravi neke previde.

Za EI je uzeo trenutnu dobit jer mu je postavljen parametar da uzme objavljene polugodišnje dobiti i prema njima računa ostalo.

Za Solanu se slažeš?

[Sitna buranija]

Za Solanu se slažem da realno vrijedi te pare sa blagom premijom za stabilnost dobrog poslovanja i praksu redovne isplate dividende. Iako lično ne bih dao tolike pare za Solanu ako se ima nešto drugo kupiti što je potcijenjeno. Jer, valjda je smiso kupovati potcijenjene dionice, a ne one koje su po punoj cijeni ili čak po cijeni sa premijom. Za Rudnik soli isto mislim da je prilično dobro pogodio, kao i za Cementaru (mada je malo kod Cementare nesuvislo objašnjenje u jednom dijelu)... I ovo ostalo mi se na prvu čini da je manje-više ubo poentu...
Pitaj ga šta misli o Mtelu pa nam zakači, ako ti nije problem...

P.S. Samo u vezi namjenske imam određenu rezervu u vezi sa njegovom procjenom, pogotovo jer namjensku ne pratim detaljno...

[panzer]

Pošto je AI alat bio prepušten sam sebi i da traži ono što je dostupno na webu tako je i uradio, bar za većinu stvari. Generalno, lijepo uobliči i klasifikuje ali ću narednom periodu kada budem imao vremena dati mu sve konkretne podatke koje smo ovdje godinama skupljali jer na webu nema sve objavljeno ili je nestalo. Što više parametara dobije precizniji će pregled biti.

I na osnovu toga će sigurno izvući jednu detaljnu analizu, a može i ulagačke preporuke za naredne godine.

Npr, jutros sam mu zadao da uzme projektovanu dobit po dionici prema ovogodišnjim podacima i da takva desetogodišnja dobiti po dionici bude osnova za upoređivanje.
Ako bi uzeo stvarne dobiti po dionici iz proteklih 10 godina onda bi rezultat bio drugačiji. Ali u tom slučaju Solana od prije deset godina i današnja Solana su kao nebo i zemlja. Ili ASA banka koja čestito nije ni postojala.