BH Telecom

[panzer]

Ovdje je cijena preuzimanja najveći problem a ne preuzimanje odnosno akvizicija sama po sebi.

Šta bi se ovdje na temi pričalo da se BH telecom nije pojavio kao akvizitor nego da je došao neko drugi?
Pošto znamo da je BH Telecom upropastio bar pola od 350 miliona KM koje na računu stoje od 2012.

[Investitor]

Razlika je u tome što bi neki drugi investitor vjerovatno ili platio manje ili jednostavno odustao ako ne vidi jasnu računicu. Ovdje se ide u akviziciju i pored vrlo ograničenih mehanizama za povrat investicije, što je suštinski problem.
Što se tiče priče da je BH Telecom loše upravljao novcem, to je zapravo dodatni argument za oprez, a ne za ovakav potez. Ako firma već nije efikasno koristila postojeći kapital, logično je postaviti pitanje zašto bi bila uspješnija u ovako kompleksnoj i rizičnoj akviziciji.
Ta logika “bolje uložiti nego da stoji” je pogrešno postavljena — nije poenta potrošiti novac pod svaku cijenu, nego ga uložiti tamo gdje postoji jasna i održiva računica. U suprotnom dolazimo do apsurda da je bolje preplatiti nešto samo zato što postoji rizik da će se i postojeći kapital loše koristiti.
U suštini, nije sporno da bi neko kupio Telemach — sporno je pod kojim uslovima i po kojoj logici, jer u ovom slučaju djeluje da su ograničenja i rizici veći nego potencijalna korist.

[brzi]

Pitam čovjeka koji se bavi telekomunikacijama, koliko vrijedi Telemach?
Kaže nista, vrijedi koliki vrijede korisnici.
Kao najbolje bi bilo po preuzimanju ići u likvidaciju Telelemacha, sto nije planirano.
Kaže BH Telekom je pogriješio sa zadrzavanjem DSL-a.
I kako je trebao kupovati te male kablovske operatere a ne dozvoliti da ih Telemach kupuje.

Meni kupovina nije sporna ali s cijenom koja se moze otplatiti iz poslovanja Telemacha a to je 200 do 250 miliona. Tako bi za 15 godina bio otplaćen.
Ako bi povukli paralelu sa BH Telekomom ili evo ASA Bankom, trenutna tržisna je 240 maraka, dobit cca 20 maraka, za 15 godina bi bila otplaćena iz vlasitite dobiti, isto tako BH Telekom.
Sa cijenom od 600 ili 700 miliona nije moguća otplata iz vlastitog poslovanja ni za 100 godina jer bi kamate na kredit od 600 miliona bile ravne dobiti Telemacha.

[Investitor]

Strategija “kupi pa ugasi” zvuči kao vic, a ne kao ozbiljan poslovni plan.
BH Telecom bi u tom slučaju platio stotine miliona za Telemach, pa onda ugasio firmu koja generiše prihod — i ostao bez korisnika, bez cash flowa i sa kreditom na leđima. Teško da ima lošiji plan povrata na investiciju od toga.
Da ne govorimo da bi Konkurencijsko vijeće Bosne i Hercegovine takav potez odmah tretiralo kao eliminaciju konkurencije i blokiralo ili sankcionisalo. Ne samo da je neizvodivo, nego je i finansijski i regulatorno potpuno besmisleno. Najzad kao da korisnici ne mogu otići kod konkurencije.

Ako već pričamo o tome kako BH Telecom treba povećati prihode i iskoristiti sredstva koja stoje na računu, onda je puno racionalnija strategija od ovakvih mega-akvizicija da se fokusiraju na vlastitu mrežu — ulaganje u optiku i 5G gdje još ima prostora za rast. To je direktno ulaganje u dugoročnu konkurentnost i donosi nove korisnike bez potrebe da se plaća “premium” za tuđu bazu. Mislim da bi svaki građanin patriotski prije izabrao domaćeg operatera u odnosu na stranog pod približno istog kvaliteta i cijene usluge.
Drugo, povećanje prihoda po korisniku kroz pametne pakete (mobilni + internet + TV + dodatne usluge), umjesto pokušaja da se rast pravi samo kroz broj korisnika ili cijene koje su ionako regulatorno ograničene.
Treće, ozbiljna interna optimizacija — tu je vjerovatno najveći neiskorišten potencijal. Povećanje efikasnosti, digitalizacija i bolji odnos prihoda i broja zaposlenih mogu donijeti više koristi nego bilo koja akvizicija.
Četvrto, fokus na biznis korisnike i IT usluge (data centri, cloud, sigurnost), gdje su marže veće i konkurencija manja nego u klasičnom “kućnom internetu i TV” segmentu.
I na kraju, ako se već ide u akvizicije — onda manje, ciljane kupovine koje se mogu brzo integrisati i isplatiti, a ne jedna ogromna i rizična transakcija.
U suštini, umjesto kupovine tržišta, puno zdravija strategija je graditi vlastitu konkurentnost i efikasnost — to je sporije, ali dugoročno daleko održivije i manje rizično.

P.S. Slušam sinoć Konakovića na Face TV kaže da je razočaran što ostali ne vide dublji smisao ove akvizicije (priča o digitalnom suverenitetu). Nadalje priznaje da se Nikšić premišlja i misli da proces nije dovoljno transparentan, te kako će u slučaju da se kupovina Telemaha ne desi to biti Nikšićeva najveća mrlja u ovom mandatu. Još je spomenuo da proces donošenja odluke o kupovini (administrativno) blokira ministrica iz HDZ-A jer je kao jačanje BHT-a protiv interesa HT Eroneta. Uglavnom nije zaboravido da spomene i "nečasnu" ulogu Radončića koji kao radi za tuđe interese...

[brzi]

Strategija “kupi pa ugasi” zvuči kao vic, a ne kao ozbiljan poslovni plan.
BH Telecom bi u tom slučaju platio stotine miliona za Telemach, pa onda ugasio firmu koja generiše prihod — i ostao bez korisnika, bez cash flowa i sa kreditom na leđima. Teško da ima lošiji plan povrata na investiciju od toga.
Da ne govorimo da bi Konkurencijsko vijeće Bosne i Hercegovine takav potez odmah tretiralo kao eliminaciju konkurencije i blokiralo ili sankcionisalo. Ne samo da je neizvodivo, nego je i finansijski i regulatorno potpuno besmisleno. Najzad kao da korisnici ne mogu otići kod konkurencije.

Ako već pričamo o tome kako BH Telecom treba povećati prihode i iskoristiti sredstva koja stoje na računu, onda je puno racionalnija strategija od ovakvih mega-akvizicija da se fokusiraju na vlastitu mrežu — ulaganje u optiku i 5G gdje još ima prostora za rast. To je direktno ulaganje u dugoročnu konkurentnost i donosi nove korisnike bez potrebe da se plaća “premium” za tuđu bazu. Mislim da bi svaki građanin patriotski prije izabrao domaćeg operatera u odnosu na stranog pod približno istog kvaliteta i cijene usluge.
Drugo, povećanje prihoda po korisniku kroz pametne pakete (mobilni + internet + TV + dodatne usluge), umjesto pokušaja da se rast pravi samo kroz broj korisnika ili cijene koje su ionako regulatorno ograničene.
Treće, ozbiljna interna optimizacija — tu je vjerovatno najveći neiskorišten potencijal. Povećanje efikasnosti, digitalizacija i bolji odnos prihoda i broja zaposlenih mogu donijeti više koristi nego bilo koja akvizicija.
Četvrto, fokus na biznis korisnike i IT usluge (data centri, cloud, sigurnost), gdje su marže veće i konkurencija manja nego u klasičnom “kućnom internetu i TV” segmentu.
I na kraju, ako se već ide u akvizicije — onda manje, ciljane kupovine koje se mogu brzo integrisati i isplatiti, a ne jedna ogromna i rizična transakcija.
U suštini, umjesto kupovine tržišta, puno zdravija strategija je graditi vlastitu konkurentnost i efikasnost — to je sporije, ali dugoročno daleko održivije i manje rizično.

P.S. Slušam sinoć Konakovića na Face TV kaže da je razočaran što ostali ne vide dublji smisao ove akvizicije (priča o digitalnom suverenitetu). Nadalje priznaje da se Nikšić premišlja i misli da proces nije dovoljno transparentan, te kako će u slučaju da se kupovina Telemaha ne desi to biti Nikšićeva najveća mrlja u ovom mandatu. Još je spomenuo da proces donošenja odluke o kupovini (administrativno) blokira ministrica iz HDZ-A jer je kao jačanje BHT-a protiv interesa HT Eroneta. Uglavnom nije zaboravido da spomene i nečasnu ulogu Radončića koji kao radi za tuđe interese...

Nije riječ o gašenju i otkazivanju ugovora korisnicima nego o preuzimanju korisnika, infrastrukture, prihoda, uposlenih,.. riječ je o integraciji a onda i optimizaciji broja uposlenih uz otpremnine.
Tako bi to uradio Deutsche Telecom ili neki drugi veliki operater.
Na kraju krajeva tako je uradila ASA banka sa Sber bankom.

[Investitor]

To bi imalo smisla da je takav model uopšte dozvoljen — ali ovdje je ključni problem što nije.
Konkurencijsko vijeće Bosne i Hercegovine je već odobrilo akviziciju uz ograničenja koja praktično onemogućavaju punu integraciju. To znači da BH Telecom ne može jednostavno “apsorbovati” Telemach na način kako to rade Deutsche Telekom ili drugi veliki operateri na liberalnijim tržištima.
Drugim riječima nema pune konsolidacije sistema,
nema slobodne optimizacije zaposlenih na nivou jedne firme i nema potpunog objedinjavanja infrastrukture i ponude
Ovdje je regulator već postavio okvir koji to značajno ograničava (što je izgleda opet političko pitanje)
Što se tiče poređenja sa ASA Banka i Sberbank, to je potpuno druga situacija — bankarski sektor je imao drugačiji regulatorni pristup i dozvoljena je bila potpuna integracija. Ovdje to jednostavno nije slučaj.
Tačka 3 i 1 su najspornije https://bihkonk.gov.ba/hr/priopcenje-ko ... cetraciji/

[brzi]

To je samo još jedan od dokaza da Telemach ne vrijedi vise od 200 do 250 miliona.
Ograničenja u poslovanju valjda nose i ogranicenje u vrijednosti.

[panzer]

U takvim slučajevima se dodatno pregovara oko cijene. Ali ko zna šta se sve dešavalo.

[Sitna buranija]

Ovdje je cijena preuzimanja najveći problem a ne preuzimanje odnosno akvizicija sama po sebi.

Šta bi se ovdje na temi pričalo da se BH telecom nije pojavio kao akvizitor nego da je došao neko drugi?
Pošto znamo da je BH Telecom upropastio bar pola od 350 miliona KM koje na računu stoje od 2012.

Dobro jutro Kolumbo Pa cijelo vrijeme govorimo da je besmisleno dati 700 miliona za nešto što vrijedi možda 200 miliona. Nego, kako je telekom kako kažeš upropastio bar pola od 350 miliona koje stoje na rač̣unu od 2012.? Od 2012. je telekom podijelio bar 800 miliona dividende, a vjerovatno i milijardu, i ima na računu i dalje gotovo 400 miliona. Fakat se gubiš po ovom pitanju.

Telekom može ulagati u 5G mrežu i nove tehnologije na lokalnom tržištu i time jačati svoju konkurentsku poziciju i stvarati prostor za rast koji je zbog specifičnosti tržišta realno ograničen. Sav višak para koji mu ne treba za ulaganje i tekuću likvidnost bi trebao isplaćivati dioničarima kroz dividendu. I tada ne bi bilo prostora za kritike da im pare jede inflacija. Svaka druga priča je zapravo želja da se kroz šarene laže sebi i svojim političkim mentorima omogući izvlačenje i krađu para iz BHT.

[Sitna buranija]

P.S. Slušam sinoć Konakovića na Face TV kaže da je razočaran što ostali ne vide dublji smisao ove akvizicije (priča o digitalnom suverenitetu). Nadalje priznaje da se Nikšić premišlja i misli da proces nije dovoljno transparentan, te kako će u slučaju da se kupovina Telemaha ne desi to biti Nikšićeva najveća mrlja u ovom mandatu. Još je spomenuo da proces donošenja odluke o kupovini (administrativno) blokira ministrica iz HDZ-A jer je kao jačanje BHT-a protiv interesa HT Eroneta. Uglavnom nije zaboravido da spomene i "nečasnu" ulogu Radončića koji kao radi za tuđe interese...

Uglavnom, svi u krivu i svi krivi, samo on "kolut naprijed, kolut nazad" u pravu i isravan...