Telekom RS

[Truba]

Kad kupovati pitanje je sad
Kad padne na 0.80

[Sitna buranija]

Pa kako se bude bližio kraj godine i bude sve izvjesnije da neće biti dividende po polugodišnjem izvještaju, cijena će ići sve niže i niže. Pogotovo tamo poslije nove godine, prvih mjeseci. Onda će sve zavisiti od godišnjeg izvještaja nakon što se vidi kakva im je likvidnost, koliko su smanjili obaveze po kreditima i prema dobavljačima, jesu li izmirili obaveze za dividendu prema većinskom vlasniku... I od perspektive za isplatu bar dijela dividende...

Ali, mislim da će nam biti po onoj S.A.R.S.-ovoj pjesmi "...svima nam je, svima, siva perspektiva..."

[Porucnik]

Tako se drži cijena. Ako bi dividenda trebalo da bude najmanje 60% od ukupne neto zarade. Dobit bi bila po jednoj akciji oko 0,1 KM. Kao u okruženju to bi trebalo biti 8% od cijene akcije. Tad bi cijena akcije trebala biti oko 1.3 KM. Uloženi novac bi se vratio za 12.5 godina što je odličan povrat. U ovom slučaju bi akcija bila konkurentna ostalim operaterima u regiji. Sve ispod cijene akcije 1.3 KM je rasprodaja.

Ova računica bi bila korektna kad bi postojala bilo kakva garancija da će isplatiti 60% dobiti u dividendu. Međuti, oni nemaju dividendnu politiku niti bilo šta drugo na osnovu čega se ovako nešto može tvrditi. Mogu isplatiti sve ili ništa, kako god se odluče, a obzirom na stanje njihovih finansija ništa je mnogo realnija varijanta.

[Truba]

ja svejedno čekam bila dionica marka dvije ili 10 pf
nemam namjeru prodavat dionice
nisam ih zato kupio
biće nekad valjda opet 1.70

[zule]

Sve su to špekulacije sa naše strane. U polugodišnjem izvještaju stoji: ukupne kratkoročne obaveze su manje za 7,8 mil. a tako i dugoročna rezervisanja i obaveze su manje za 23 mil. u ovom polugodištu s obzirom na prethodnu godinu za isti period.

[Truba]

sto to znaci?
smanjuju dug ok
ali sto znaci za nas koji imamo djelic firme u vidu dionica

[zule]

Pa ako su ranije uspijevali s tim stanjem isplaćivati dividendu zašto nebi sada bar dio isplatili ( npr. 40. mil) samim tim što su rasporedili dividendu u neraspoređenu dobit rasteretili su taj iznos u gotovinskim tokovima (80 mil. ne moraju isplatiti keša ove godine za dividendu), ostat će im više gotovine za ostale obaveze.

[zokazoka]

Donosenje odluke o politici isplate dividende, bilo bi od ključnog značaja, u ovoj situaciji.

[zule]

Da, ključni akt koji bi umanjio volatilnost instrumenta (cijene akcije) a koji uporno izbjegavaju donijeti, premda se to od njih tražilo.

[Sitna buranija]

Pa ako su ranije uspijevali s tim stanjem isplaćivati dividendu zašto nebi sada bar dio isplatili ( npr. 40. mil) samim tim što su rasporedili dividendu u neraspoređenu dobit rasteretili su taj iznos u gotovinskim tokovima (80 mil. ne moraju isplatiti keša ove godine za dividendu), ostat će im više gotovine za ostale obaveze.

Pa očito nisu uspijevali isplatiti dividendu čim je dug prema većinskim vlasniku narastao na 100 mio KM. Oni su samo dio dividendw isplaćivali, a ostatak keša je išao na preplaćena ulaganja. A ovo preplaćena je ključno za razumijevanje fenomena gdje keš nestaje...